15 de junio de 2018
El Programa de Inmigrantes Inversionistas de Canadá por sus siglas en inglés IIP dejó de ser en 2014.
Sin embargo, no descansa tanto en la paz como en la infamia, con una reputación como contribuyente al alza en los precios de las viviendas en Vancouver.
Diseñados para estimular la economía de Canadá, los fallos de la inmigración de los inversores están bien documentados, sus éxitos son cuestionables.
Un programa todavía opera en Quebec, y también tiene problemas.
Aún así, hay algunos que ven potencial para el retorno del programa federal. Trabajan en universidades y en uno de los think tanks más grandes del país.
Tienen ideas de cómo creen que podría funcionar, y ninguno convence a las personas que llevan décadas grabando sus fallas.
El IIP invitó a inmigrantes adinerados que tenían activos netos de al menos $ 1.6 millones para prestarle al gobierno federal $ 800,000, dinero que se les devolvería cinco años después.
Los gobiernos ganarían dinero por el interés generado por este préstamo y lo invertirían en la economía.
A cambio de este préstamo, los solicitantes del IIP recibirían la residencia permanente, un estado que les daba el derecho de trasladarse a cualquier parte de Canadá y el paso hacia la ciudadanía.
El gobierno federal lo cerró hace cuatro años.
El programa produjo » beneficios económicos limitados » para Canadá, los inversionistas pagaron menos impuestos que otros inmigrantes, y con frecuencia «carecían de las habilidades, incluida la competencia oficial en el idioma, para integrarse así como otros inmigrantes de los mismos países».
Pero la inmigración de los inversores ha hecho sentir su presencia de otra manera, a través de sus implicaciones para el sector inmobiliario.
Los datos obtenidos por Global News el año pasado insinuaron el impacto financiero que los inversores inmigrantes estaban teniendo en el mercado de la vivienda de Vancouver.
Los datos mostraron que un poco más de 15,000 familias de inversionistas habían llegado a BC para el año 2016, es decir, más de la mitad de los hogares de inversores que llegaron a Canadá en total.
Según cálculos del economista de la UBC, Giovanni Gallipoli, si cada familia invirtiera $ 1 millón en viviendas, eso representaría casi $ 510 millones para los bienes raíces de la provincia cada año, una cantidad significativa, dijo a Global News.
Y casi todo habría aterrizado en el área de Vancouver.
Para James Tansey, esa cantidad de dinero no era significativa en el contexto del mercado de la vivienda de Vancouver.
Tansey es director ejecutivo del Centro para la Innovación Social y la Inversión de Impacto (S3i) en la Sauder School of Business de UBC.
El mes pasado, emitió un informe que se centró en el suministro como una solución a la crisis de la vivienda de Vancouver.
Una de sus recomendaciones, es que se restablezca el programa de inmigración para inversionistas e invierta el capital que recaudaría en viviendas de alquiler.
Ese informe representó la segunda vez que Tansey avanzó en el restablecimiento de la inmigración de inversionistas federales luego de otro estudio que emitió en agosto de 2017.
Allí, también, sugirió traerlo de vuelta para ayudar a financiar viviendas asequibles.
El último informe de Tansey resultó polémico ; luego volvió a publicarlo redactando la recomendación, diciendo que «se convirtió en una distracción del propósito principal del artículo».
Pero aún mantuvo la idea en una entrevista con Global News.
Tansey, quien admitió que no ha investigado mucho sobre el IIP cancelado, no está sugiriendo que Canadá traiga el programa en su forma anterior.
Él imagina una nueva con ajustes: invierta $ 1 millón, no $ 800,000.
El gobierno entonces se aferraría al capital por hasta 15 años, o incluso lo mantendría como un depósito.
Ese efectivo, el principal y su interés, podrían invertirse en viviendas de alquiler, sostuvo.
El profesor de geografía de UBC Daniel Hiebert, que se ha centrado en la migración internacional, a menudo ha descrito la inmigración de inversores como una «falla de política».
Le dijo a Global News que no ha visto un «estudio econométrico serio que demuestre que la inversión adicional aportada por una persona en el IIP beneficia significativamente al país».
En cuanto a los cambios propuestos por Tansey, dijo, «¿una economía avanzada como Canadá realmente necesita ‘donaciones’ de $ 1 millón para la residencia permanente?»
El efecto dominó del dinero IIP
El efecto del dinero de los inversionistas inmigrantes en la vivienda de Vancouver es pequeño, dijo Tansey.
Presentado con la cifra de $ 510 millones, señaló que el valor total en dólares de las ventas residenciales en Metro Vancouver fue de $ 37 mil millones el año pasado, representaría solo alrededor del 1.4 por ciento del total, «que es demasiado pequeño para influir en los precios», dijo.
Pero los inmigrantes inversores probablemente tengan mucho más dinero con ellos, y su poder adquisitivo podría ser incluso más fuerte de lo que tienen a mano, según la hipótesis de Gallipoli de UBC.
«Este dinero se aprovecha como todos los demás», dijo a Global News, aunque dijo que se necesitan más datos para mostrar cuánto.
La cifra de $ 510 millones se basó en que cada familia aportara $ 1 millón, y eso es «nada» en un mercado caro como el de Vancouver, dijo Gallipoli.
Si cada inmigrante tomara ese dinero, vaya al banco y aproveche, realice un pago inicial del 20 por ciento – podrían terminar gastando $ 5 millones en una casa.
Inmediatamente, su participación en el mercado aumentaría de $ 510 millones a aproximadamente $ 2.6 mil millones, lo que representa una participación del siete por ciento del mercado inmobiliario de Gran Vancouver en 2017.
Gallipoli trabajó con algunas otras suposiciones para ilustrar el efecto del dinero de los inmigrantes.
Ejemplo, si uno supone que trajo $ 2 millones para invertir en bienes inmuebles; cuando está sin apalancamiento, representa un promedio anual de $ 1.019 mil millones, el 2,8 por ciento del mercado.
Sin embargo, se usará ese dinero para un pago inicial del 20%, y eso es suficiente para gastar $ 10 millones en un hogar. De repente, la participación del mercado de este grupo podría crecer a $ 5,1 mil millones, una participación de alrededor del 14 por ciento.
Y esa participación podría ser aún más poderosa si tenemos en cuenta que este dinero probablemente se concentre en áreas prósperas como Point Gray, Shaughnessy y West Vancouver, donde las transacciones totales totalizan menos de $ 37 mil millones, dijo Gallipoli.
«Sospecho que obtienes una parte mucho mayor».
Un «efecto dominó» en los precios también podría emanar desde estas áreas hacia otras partes de la región, afectando a los propietarios y otras personas que alguna vez fueron compradores potenciales en esta área, agregó.
«Lo que sucede, entonces, es que las personas que solían comprar allí no pueden permitirse comprar allí», dijo Gallipoli.
«Están cargados de dinero en efectivo y tienen que vivir en algún lugar». Entonces podrían comprar un par de apartamentos para sus hijos, y algo bueno para ellos un poco más lejos».
Y lo que podría seguir a partir de ahí es el efecto de onda expansiva, un «grifo de dinero entrando», aunque los datos, subrayó, se necesitan para cuantificarlos.
Gallipoli enfatizó que estos son cálculos «atrasados» basados en estimaciones de personas que llegaron a Vancouver.
Sin embargo, los inversores podrían aprovechar el dinero que traían con ellos, dijo.
«Esperaría que cualquier persona inteligente aproveche», dijo Gallipoli. «¿Por qué no lo harías?»
El Conference Board de Canadá
Tansey no está solo al ver el potencial para un programa revivido de inversionistas inmigrantes.
Encuentra una causa común con el Conference Board of Canada, uno de los think tanks más prominentes del país.
El año pasado, el Conference Board publicó un informe títulado » Inmigración de empresarios e inversionistas «, que defendió el caso para establecer un nuevo IIP federal, no mostró confianza en ninguno de los beneficios potenciales de dicho programa.
Un beneficio potencial: el interés en las inversiones de los inmigrantes. Tales ganancias fueron silenciadas en un entorno de baja tasa de interés, según el informe.
El Programa de Inversionistas Inmigrantes de Quebec (QIIP) tuvo una ganancia financiera de aproximadamente $ 39,600 por inversionista, según un análisis de 2015; se cree que es pequeño en comparación con los costos de la solución de inmigrantes inversionistas y sus familias.
The Conference Board luego citó una investigación que mostró que los fondos del programa de Quebec ayudaron a crear o mantener aproximadamente 43,000 empleos entre 2001 y 2015.
Otra investigación mostró que el programa federal ayudó a crear 10.781 empleos equivalentes a tiempo completo de 2007 a 2011.
Sin embargo, el Conference Board notó que nada de esto explicaba si estos trabajos se habrían creado sin los programas de inmigrantes inversionistas. El consumo también se citó como un beneficio potencial.
El informe cita un estudio separado de Analysis Group de 2010, que sugiere que las familias de inversores en Canadá gasten alrededor de «$ 750,000 por hogar en inversiones, casas y bienes y servicios».
Sin embargo, esa cifra no se determinó utilizando una «muestra representativa de inversionistas inmigrantes que fueron encuestados para el informe de 2010».
En una entrevista con Global News, Pedro Antunes, economista jefe adjunto de Conference Board, destacó que el informe que surgió de la cumbre de 2016 no fue un informe de investigación, sino un «resumen de la discusión que se llevó a cabo en la cumbre».
El grupo de expertos se están preparando para recibir a cientos delegados en una segunda cumbre similar en Ottawa en noviembre, también esperan producir una serie de informes de investigación sobre la inmigración de inversores y empresarios en el próximo año.
Al preguntarle por qué está haciendo toda esta investigación, cuando, según la mayoría de las versiones, la inmigración de los inversores no ha beneficiado significativamente a la economía de Canadá, Antunes dijo que era una «buena pregunta».
«No se ha demostrado que sea particularmente positivo en el pasado», dijo a Global News.
Pero el interés de Conference Board se ha «despertado» porque «creemos que hay una oportunidad aquí y se necesita más investigación».
Entonces, ¿por qué molestarse con la investigación?
«Lo que estamos sugiriendo es que tenemos que echarle un nuevo vistazo a esto», dijo.
«Y hay opciones en el futuro que pueden mejorar los resultados».
‘He estado allí, hecho eso, ¡y registrado el daño!’
Una persona que no cree que la inmigración de inversionistas necesite otra mirada es David Ley, un geógrafo de UBC y una autoridad en el tema.
En 2010, publicó el libro Millionaire Migrants , que no dejaba lugar a dudas sobre las fallas del programa.
Mostró que los inmigrantes inversores estaban viendo un éxito comercial limitado en Canadá, y que estaban trayendo grandes cantidades de dinero en efectivo que podrían tener un gran impacto en los precios de la vivienda, incluso si solo una parte se utilizaba en bienes raíces.
Ley fue inequívoca cuando se le preguntó qué pensaba de revivir el IIP federal.
«¡Estuve allí, lo hice y registré el daño!», Dijo en un correo electrónico a Global News.
Señaló que la mayoría de los inversores ricos vivirán en Vancouver o Toronto, y eso se confirma con los datos de StatsCan.
«¿Necesitamos 1.000 o 10.000 nuevos hogares multimillonarios que no desempeñen un papel activo en la economía excepto en el sector inmobiliario, donde agregarán un impulso inflacionario a un mercado sobrecalentado?», Dijo Ley.
«No me sorprende que el Conference Board no haya encontrado buenas razones para el programa, ni tampoco la Corporación de Hipotecas y Viviendas de Canadá ni yo.
Gallipoli, un inmigrante de Italia a través del Reino Unido, tampoco apoya la reactivación del programa.
«Personalmente, creo que hay mejores formas de diseñar programas de inmigración que vendiendo acceso como este», dijo.
Si fuera profundamente necesario volver al IIP, Gallipoli querría que el precio fuera mucho más alto, tal vez 10 veces mayor, o por cualquier factor que refleje el valor a largo plazo de la ciudadanía canadiense.
«La residencia y la ciudadanía canadiense deberían ser valoradas por lo que es», dijo Gallipoli.
Academics want to raise Canada’s ‘failed’ investor immigrant program from the dead
